덕양에너젠 공모주 수요예측결과 주관사 청약 일정 한도

2026년 첫 공모주로 주목받고 있는 덕양에너젠 공모주 청약이 다가오고 있어요! 수소 정제 전문 기업으로, 1월 20 ~ 21일 양일간 공모주 청약을 진행하게 됩니다. 저도 공모주 투자에 관심이 많은데, 수소 산업이라는 미래 성장 동력을 가진 기업이라 자세히 분석해봤어요. 오늘은 덕양에너젠의 기업 정보부터 공모주 청약 일정, 재무 현황, 그리고 투자 포인트까지 꼼꼼하게 정리해드릴게요!

 

덕양에너젠 기업 정보 🏢

덕양에너젠은 전라남도 여수시에 본사를 둔 산업용 고순도 수소 정제 전문 기업이에요. 클로르-알칼리 공정 및 석유화학 공정에서 발생하는 부생수소를 고도 정제공정을 통해 순도 99.99%(4N급) 이상의 산업용 수소로 전환하는 기술을 보유하고 있죠. 김기철 대표이사가 이끌고 있으며, 중소일반기업으로 분류되는 중소기업이랍니다!

 

• 종목명: 덕양에너젠
• 종목코드: 0001A0
• 시장구분: 코스닥
• 업종: 산소, 질소 및 기타 산업용 가스 제조업
• 본점 소재지: 전라남도 여수시 산단중앙로 233 (화치동)
• 홈페이지: www.dyenergen.com

주요 재무지표 (2024년 기준)

• 매출액: 1,374억 원
• 영업이익: 60억 원
• 당기순이익: 30억 원
• 자본금: 88억 원

덕양에너젠 공모주 공모 정보 📊

덕양에너젠의 공모주는 총 750만 주가 발행되며, 신주모집과 구주매출로 구성되어 있어요. 희망 공모가는 8,500원에서 10,000원 사이로 책정되었고, 확정 공모가는 수요예측 후 결정될 예정이에요.
총 공모금액은 최대 637억 5천만 원 규모로, 중소형 공모주에 해당한답니다!

• 총 공모주식수: 7,500,000주
• 액면가: 500원
• 희망 공모가: 8,500원 ~ 10,000원
• 확정 공모가: 수요예측 후 결정
• 공모금액: 637억 5천만 원 (최대)
• 주관사: NH투자증권, 미래에셋증권 

✅NH투자증권 공모주 청약방법 보기

✅미래에셋증권 공모주 청약방법 보기

 

 

공모 구성

• 신주모집: 6,751,000주 (90.01%)
• 구주매출: 749,000주 (9.99%)

그룹별 배정

• 기관투자자: 5,625,000주 (75.0%)
• 일반청약자: 1,875,000주 (25%)
• 우리사주조합: 별도 배정

수요예측 및 청약 일정 📅

덕양에너젠 공모주의 수요예측은 2026년 1월 12일부터 16일까지 진행되며, 일반 투자자 청약은 1월 20일과 21일 양일간 이뤄져요. 배정 공고는 1월 23일에 나오고, 같은 날 납입과 환불이 진행될 예정이랍니다. 상장일은 아직 확정되지 않았지만, 통상 납입일로부터 7 ~ 10일 후에 상장되는 경우가 많아요!

 

• 수요예측일: 2026년 1월 12일 ~ 1월 16일
• 공모청약일: 2026년 1월 20일 ~ 1월 21일 (양일간)
• 배정공고일: 2026년 1월 23일 (주간사 홈페이지 참조)
• 납입일: 2026년 1월 23일
• 환불일: 2026년 1월 23일
• 상장일: 미정

주관사별 청약 자격 및 한도 💳

덕양에너젠 공모주는 NH투자증권과 미래에셋증권이 공동으로 주관하고 있어요. 각 증권사마다 청약 한도가 다르니, 본인이 거래하는 증권사의 조건을 꼭 확인하셔야 해요. 일반청약자의 청약증거금율은 50%로, 청약 금액의 절반만 입금하시면 된답니다!

NH투자증권

NH투자증권을 통해 청약하시는 분들은 최소 30,000주에서 최대 36,000주까지 청약 가능해요. 공동대표 주관사로서 전체 일반청약 물량의 절반을 담당하죠!

• 배정 주식수:937,500 ~ 1,125,000주
• 청약 한도: 일반 30,000 ~ 최고우대 90,000주

미래에셋증권

미래에셋증권은 NH투자증권보다 청약 한도가 높은 46,000 ~ 56,000주예요. 같은 공동대표 주관사이지만 청약 한도에 차이가 있으니 참고하세요!

• 배정 주식수: 937,500 ~ 1,125,000주
• 청약 한도: 일반 46,000 ~ 우대 92,000주

 

 

청약 시 유의사항

• 청약증거금율: 50% (공모가의 절반만 입금)
• 1인 최소 청약: 20주 이상
• 청약 한도: 주관사별로 상이
• 중복 청약: 불가 (하나의 증권사만 선택)

상장 후 유통가능 물량 분석 📈

공모주 투자에서 가장 중요한 것 중 하나가 바로 상장 후 유통가능 물량이에요. 덕양에너젠은 상장 후 전체 주식의 약 32.33%만 유통 가능하고, 나머지 67.67%는 보호예수에 묶여 있어요. 특히 최대주주 및 특수관계인의 주식은 대부분 30개월 또는 6개월 동안 매각이 제한되어, 초기 물량 부담은 상대적으로 적은 편이랍니다!

최대주주 및 경영진 (66.32%)

김기철 대표를 비롯한 최대주주 일가와 경영진이 전체의 66.32%를 보유하고 있어요. 이 중 대부분은 30개월 또는 6개월의 장기 보호예수가 걸려 있어서, 단기적으로는 매각 압력이 크지 않을 것으로 보여요.

• 김기철 (최대주주): 23.58% 보유
  • 30개월 보호예수: 4,500,000주 (18.14%)
  • 6개월 보호예수: 1,350,199주 (5.44%)
• 이정민 (특수관계인): 8.90% 보유
  • 30개월: 1,500,000주, 6개월: 708,241주
• 김홍석 (특수관계인): 16.61% 보유
  • 30개월: 2,924,237주, 6개월: 1,196,663주
• 김민석 (특수관계인): 16.05% 보유
  • 30개월: 1,000,000주, 6개월: 2,982,469주

공모주 물량 (30.23%)

신규모집과 구주매출로 나오는 공모주는 전체의 30.23%로, 상장 즉시 유통 가능해요. 이 물량이 시초가 형성과 초기 거래량에 영향을 미치겠죠!

• 신주모집: 6,751,000주 (27.21%)
• 구주매출: 749,000주 (3.02%)
• 주관사 의무인수: 117,647주 (0.48%, 3개월 보호예수)

기타 주주 (2.10%)

소액주주와 일반 투자자들이 보유한 물량으로, 상장 즉시 매도 가능한 물량이에요.

• 유통가능 물량: 521,423주 (2.10%)
• 6개월 보호예수: 209,595주 (0.85%)

유통물량 요약:

• 상장 직후 유통가능: 8,021,423주 (32.33%)
• 보호예수 물량: 16,787,419주 (67.67%)
• 평가: 유통물량이 적어 초기 변동성이 클 수 있음

덕양에너젠 사업 정보 및 경쟁력 🔬

덕양에너젠의 핵심 사업은 부생수소를 고순도 산업용 수소로 정제하는 것이에요. 석유화학 공정에서 부산물로 나오는 수소를 활용하기 때문에 생산 비용이 저렴하고, 환경적으로도 유리한 장점이 있죠. 여수 산업단지에 위치해 국내 주요 정유사 및 석유화학 업체와 지리적으로 가까워, 안정적인 공급망을 구축하고 있어요!

사업 모델 - 부생수소 정제 🏭

덕양에너젠은 클로르-알칼리(CA) 공정에서 발생하는 부생수소를 매입해, 이를 고순도로 정제하는 사업 모델을 운영하고 있어요. 부생수소는 원래 폐기되거나 저가에 처리되던 부산물이었는데, 이를 99.99% 이상의 고순도 수소로 만들어 정유·석유화학 산업에 공급하는 거죠. PSA, DEOXO, DRYER 등의 정제 공정을 통해 안정적인 품질을 유지하고 있어요!

사업의 핵심:

• 원료: 부생수소 (순도 75 ~ 96%)
• 공정: PSA, DEOXO, DRYER 정제 설비
• 제품: 고순도 수소 (순도 99.99% 이상, 4N급)
• 용도: 정유·석유화학 공정가스

부생수소의 장단점

• 장점:
  • 낮은 생산 비용 (폐가스 활용)
  • 추가 설비 투자 불필요
  • 환경 친화적
• 단점:
  • 생산량 한계 (부산물 발생량에 의존)
  • 고순도화 공정 필요

매출 구조 분석 💰

덕양에너젠의 매출은 크게 Pipeline 방식과 Tube Trailer 방식으로 나뉘어요. Pipeline이 전체 매출의 90% 이상을 차지하는 주력 사업이고, Tube Trailer는 상대적으로 작지만 꾸준히 성장하고 있어요. 2025년 3분기에는 EPC(공사/용역) 사업도 새롭게 시작해서 사업 다각화를 꾀하고 있답니다!

매출 유형별 현황 (단위: 백만원)

구분	2025년 3분기	2024년	2023년	2022년
Pipeline	87,535 (83.6%)	123,682 (90.0%)	117,926 (91.4%)	105,418 (93.9%)
Tube Trailer	12,299 (11.7%)	13,304 (9.7%)	10,051 (7.8%)	6,232 (5.6%)
EPC	4,643 (4.4%)	-	-	-
기타	242 (0.2%)	384 (0.3%)	1,069 (0.8%)	614 (0.6%)
합계	104,720	137,370	129,046	112,264

매출 특징:

• Pipeline 방식이 주력 (90% 이상)
• Tube Trailer 꾸준한 성장세
• 2025년 EPC 사업 신규 진출
• 매출 안정성 높음

경쟁력 및 성장성 🚀

여수 산업단지 내 위치해 있어 주요 고객사와의 물리적 거리가 가깝고, Pipeline 공급 인프라를 보유하고 있어요. 또한 수소 경제 활성화 정책과 맞물려 장기적인 성장 가능성도 기대되는 부분이죠. 다만 부생수소 공급량에 의존하는 구조라 생산량 확대에는 한계가 있을 수 있어요!

핵심 경쟁력:

• 여수 산업단지 내 최적 입지
• Pipeline 공급 인프라 보유
• 안정적인 고객사 확보 (정유·석유화학)
• 고순도 정제 기술력
• 부생수소 활용으로 낮은 원가

성장 전략:

• 수소 경제 확대 수혜
• EPC 사업 다각화
• 정제 설비 증설
• 신규 고객사 확대

재무 현황 및 수익성 분석 📊

덕양에너젠의 재무 상태를 살펴보면, 매출은 꾸준히 성장하고 있지만 2025년 3분기에는 전년 대비 소폭 감소했어요. 영업이익률은 4% 내외로 안정적이지만, 부채비율이 다소 높아진 점은 주의 깊게 봐야 할 부분이에요. 전반적으로는 흑자 기조를 유지하고 있어 재무적으로 큰 문제는 없어 보이지만, 수익성 개선 여부를 지켜볼 필요가 있답니다!

성장성 지표 📈

2022년부터 2024년까지 매출은 꾸준히 증가해왔지만, 2025년 3분기에는 전년 대비 약간 감소했어요. 영업이익은 2024년에 19.79% 증가하며 좋은 모습을 보였지만, 2025년 3분기에는 다시 감소세를 보이고 있어요.

매출 및 영업이익 추이:

항목	2025년 3분기	2024년	2023년	2022년
매출액	1,001억원	1,374억원	1,290억원	1,123억원
매출 증감률	-2.87%	+6.45%	+14.95%	+59.83%
영업이익	39억원	60억원	50억원	44억원
영업이익 증감률	-13.07%	+19.79%	+14.54%	+14.66%
영업이익률	3.92%	4.38%	3.90%	3.91%

성장성 평가:

• 2022 ~ 2024년 고성장 기록
• 2025년 3분기 일시적 둔화
• 영업이익률 4% 내외 유지
• 안정적이지만 고성장은 아님

안정성 지표 💪

부채비율이 2024년 93.72%에서 2025년 3분기 138.78%로 상승했어요. 유동비율도 70.26%에서 49.69%로 하락해 단기 유동성이 다소 악화된 모습이에요. 다만 이자보상배율은 6.96배로 이자 지급 능력은 양호한 수준이랍니다!

안정성 지표 비교:

항목	2025년 3분기	2024년	2023년	2022년
부채비율	138.78%	93.72%	58.51%	98.57%
유동비율	49.69%	70.26%	148.47%	144.35%
차입금의존도	43.28%	28.47%	12.77%	22.98%
이자보상배율	6.96배	8.6배	13.57배	17.49배

안정성 평가:

• 부채비율 상승 (투자 확대 영향)
• 유동비율 하락 (단기 유동성 악화)
• 이자보상배율 양호 (6.96배)
• 전반적 안정성은 양호하나 추이 주시 필요

수익성 지표 💵

자기자본수익률(ROE)은 8% 내외로 안정적이에요. EPS(주당순이익)는 2024년 172원, 2023년 177원으로, 공모가 대비 PER은 약 56~72배 수준이에요. PER이 다소 높은 편이라 밸류에이션 부담이 있을 수 있어요!

수익성 및 주가지표:

항목	2024년	2023년	2022년
ROE	8.25%	9.03%	16.02%
영업이익률	4.38%	3.89%	3.91%
EPS	172원	177원	140원
PER (공모가 10,000원 기준)	58.20배	56.36배	71.63배
BPS	2,083원	1,966원	871원
PBR (공모가 10,000원 기준)	4.80배	5.09배	11.48배

밸류에이션 평가:

• PER 56 ~ 72배로 다소 높음
• PBR 4 ~ 5배 수준
• 성장성 대비 밸류에이션 부담 존재

본질가치 분석 💎

덕양에너젠의 주당 본질가치를 계산해보면 약 8,884원으로 나와요. 이는 자산가치 3,324원과 수익가치 12,590원을 평균한 값인데, 희망 공모가 하단인 8,500원과 비슷한 수준이에요. 본질가치 관점에서는 희망 공모가 하단이 적정해 보이지만, 상단인 10,000원은 다소 부담스러울 수 있어요!

본질가치 계산

주당 순자산가치 (자산가치)

자본총계에서 무형자산 등을 차감하고 발행주식수로 나눈 값이에요.

• 자본총계: 608억원
• 무형자산 차감: 12억원
• 순자산: 596억원
• 발행주식수: 17,940,195주
• 주당 자산가치: 3,324원

주당 수익가치

최근 3년간 EPS의 가중평균에 자본환원율을 적용한 값이에요.

• 2025년 3분기 EPS: 158원
• 2024년 EPS: 103원
• 2023년 EPS: 6,873원
• 가중평균 EPS: 1,259원
• 자본환원율: 10%
• 주당 수익가치: 12,590원

주당 본질가치 (종합)

자산가치와 수익가치를 평균한 값이에요.

• (자산가치 + 수익가치) / 2
• (3,324원 + 12,590원) / 2
• = 8,884원

본질가치 평가:

• 희망 공모가 하단(8,500원): 적정 수준
• 희망 공모가 상단(10,000원): 다소 고평가
• 확정 공모가에 따라 투자 매력도 달라질 수 있음

투자 포인트 및 리스크 ⚖️

덕양에너젠 공모주의 투자 포인트와 리스크를 균형 있게 살펴볼게요. 수소 산업이라는 미래 성장 테마와 안정적인 사업 구조는 긍정적이지만, 높은 밸류에이션과 제한적인 성장성은 부담 요소예요. 투자 결정 전에 이 두 가지를 꼼꼼히 따져보셔야 해요!

투자 포인트 (긍정 요인) 👍

1. 수소 경제 성장 테마
정부의 수소 경제 활성화 정책과 탄소중립 정책에 따라 수소 수요는 지속 증가할 전망이에요. 덕양에너젠은 이런 흐름의 수혜를 받을 수 있는 포지션이죠!

2. 안정적인 사업 구조
부생수소를 활용하기 때문에 원료 조달 비용이 낮고, 주요 정유·석유화학 업체와 장기 공급 계약을 맺고 있어 매출이 안정적이에요.

3. 지리적 이점
여수 산업단지 내 위치해 주요 고객사와 가까워, Pipeline 공급으로 물류 비용을 절감할 수 있어요.

4. 흑자 기업
최근 3년간 지속적으로 흑자를 기록하고 있어, 재무적으로 안정적이에요.

5. 적은 유통물량
상장 직후 유통물량이 32%로 적어, 수급에 따라 주가 상승 여력이 있을 수 있어요.

투자 리스크 (부정 요인) 👎

1. 높은 밸류에이션
PER 56 ~ 72배, PBR 4 ~ 5배로 밸류에이션 부담이 있어요. 성장성이 뒷받침되지 않으면 상장 후 조정받을 가능성이 있죠.

2. 제한적인 성장성
부생수소 공급량에 의존하는 구조라, 생산량 확대에 한계가 있어요. 급격한 성장을 기대하기는 어려워요.

3. 낮은 수익성
영업이익률 4% 내외로 수익성이 높지 않아요. 원가 상승 시 수익성이 더 악화될 수 있어요.

4. 부채비율 상승
2025년 3분기 부채비율이 138%로 상승했고, 유동비율도 하락해 재무 안정성이 다소 악화됐어요.

5. 2025년 실적 둔화
2025년 3분기 매출과 영업이익이 전년 대비 감소하며 성장세가 꺾였어요. 이런 추세가 계속될지 지켜봐야 해요.

 

 

마무리하며

이상으로 1월 첫 공모주 기업인 덕양에너젠 공모주 정보에 대해 자세히 알아봤습니다. 미래에셋과 nh투자증권이 주관사이니 미리 계좌 준비를 하는 것도 좋습니다. 이 글은 투자 권유가 아니라 단순한 정보제공이니, 신중하게 판단하시기 바랍니다.